Курс рубля в 2015 году: прогноз IT-специалиста, или Как выглядит нефтяное проклятие

Авторы: Дмитрий Чистов, Михаил Герасим

Этот текст представляет собой попытку прогноза долларового курса рубля с помощью одной лишь математической статистики. Результаты несложного анализа (демонстрирующего инженерный, по сути, подход к делу) выглядят, а отличие от публикуемых ныне во множестве суждений экономистов и финансовых аналитиков, понятными и даже убедительными.

Во вторник, 16 декабря, на Московской бирже был установлен новый рекорд курса доллара и евро на текущий год. Максимальная отметка, до которой поднялся курс доллара, была зафиксирована днем и составила 79 рублей 52 копейки, курс евро, в свою очередь, 97 рублей 91 копейка, что побило рекорд, поставленный 15 декабря: доллар — 66 рублей, евро – 73.

Так что будет происходить с курсом валют в дальнейшем? От чего зависит курс и на какой отметке он зафиксируется?

На этот счет имеются два взаимоисключающих мнения. Рассмотрим оба.

Доллар подешевеет

12 декабря глава Сбербанка Герман Греф заявил, что курс доллара на начало предстоящего 2015 года зафиксируется на отметке в 55-56 рублей. Также Греф заявил, что сейчас на валютном рынке наблюдается огромное количество спекулятивных операций, однако к концу года, по его прогнозам, курс доллара опустится до 48 рублей.

Также стоит отметить, что Греф заявляет о том, что по плану на 2015 год Сбербанком заложен среднегодовой курс доллара 48 рублей, а цена на нефть — 75 долларов.

По прогнозу экспертов Альфа-банка, в 2015 году рубль должен укрепиться. Объясняют они свой прогноз тем, что в новом году будет наблюдаться значительное сжатие импорта.

Также положительный прогноз дает глава ЦБ Эльвира Набиуллина. По ее словам, в следующем году случится значительное укрепление рубля.

Рубль продолжит падать

Однако далеко не все эксперты дают такие оптимистичные прогнозы.

К примеру, бывший министр финансов Алексей Кудрин уверен, что в следующем году укрепления рубля ожидать не стоит, и что в ближайшие 2-3 года он продолжит ослабевать. Курс доллара будет продолжать двигаться вслед за ценой барреля нефти, и пока та не начнет дорожать, рубль не начнет укрепляться, полагает Кудрин.

«Поэтому — прогнозирует он, — курс через год по сравнению с сегодняшним будет или таким же, или чуть-чуть ослабнет».

Среднегодовой курс доллара к рублю в 2015 году составит 59 рублей за доллар, говорится в обзоре одного из крупнейших в мире финансовых конгломератов Barclays. Аналитики сделали такой прогноз, исходя из цены на нефть в 70 долларов за баррель в следующем году. «Экономисты Barclays предсказывают продолжение обесценивания рубля на фоне снижения цен на нефть, снижения темпов экономического роста и позиции Центробанка», — отмечается в обзоре.

Впрочем, прогнозы сегодня дают не только банкиры и экономисты. На позапрошлой неделе руководитель департамента культуры Москвы Сергей Капков, отвечая на вопросы корреспондентов после окончания работы Урбанистического форума, неожиданно дал свой прогноз относительно дальнейшего движения курсов валют.

«Когда придете в январе из отпуска, доллар будет стоить 100 рублей. Я даже не знаю, что мы будем обсуждать, — как кошку замариновать или собаку. Или самсу из чего лучше делать», — заявил Капков.

На чем строить прогноз

Для более подробного анализа данной ситуации стоит сначала посмотреть, насколько сильно курс доллара коррелирует с ценой барреля нефти. Для того, чтобы провести необходимые расчеты, возьмем архив курса доллара и цены нефти марки Brent за текущий год.

Произведя необходимые расчеты, получим, что коэффициент корреляции USD/Brent примерно равен -0,9628.

Это значит, что между курсом доллара и ценой барреля нефти наблюдается сильнейшая обратная корреляция. Другими словами, курс обратно пропорционален цене за баррель нефти.

Корреляция свыше 0,9 – это очень много. При математико-статистическом анализе такие значения встречаются нечасто, а если встречаются, исследователь обязан принять результат во внимание и искать причинно-следственную связь, объясняющую наблюдение. В данном случае объяснение в том, что курс доллара регулируется рынком в зависимости от цены за баррель.

Подсчитаем среднюю стоимость цены на нефть в рублях за текущий год. Она составит 3751 рубль 72 копейки.

По прогнозу большинства аналитиков на 2015 год, цена за баррель нефти упадет не ниже 40 долларов. Используя эту информацию, можно подсчитать, что курс доллара, в таком случае, не зафиксируется выше отметки в 93-95 рублей.

Также хотелось бы сказать, что краткосрочный прогноз курса доллара при текущей экономико-политической ситуации практически невозможен, так как помимо цены барреля нефти он зависит и от ряда других факторов. Таких, например, как спекуляция на валютном рынке, введение дополнительных санкций в отношении РФ и связанный с этим отток инвестиций.

Об авторах:

Дмитрий Чистов -доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой информационных технологий ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской федерации».
Михаил Герасим — ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской федерации».